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近日，《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》在中國證監(jiān)會官網一經發(fā)布，立即引發(fā)業(yè)界廣泛熱議。

“科創(chuàng)屬性評價指標體系的建立意義在于，更好地提升科創(chuàng)企業(yè)申報的及時性和精確率，既能提高包容度，支持創(chuàng)新，為創(chuàng)新留足空間；又能守住底線，防止越界，充分做到有的放矢，有靶可依。”北京金誠同達律師事務所高級合伙人兼西安分所主任方燕在接受記者采訪時說。

“該指標體系的設計在保證可操作性的同時，又保留一定的彈性空間和對科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性，利好像我們這種成長型科創(chuàng)企業(yè)， 能夠引導科技企業(yè)從單一的向科技要效益轉向鼓勵企業(yè)積極掌握核心原創(chuàng)技術，進行持之以恒的創(chuàng)新?！本G傳（北京）科技有限公司董事長石剛在接受記者采訪時說。

“指引的發(fā)布，明晰了審核標準，便于企業(yè)自我判斷，是很實用的‘上市指南’，可有效提升申報效率和準確度。一方面定義了高新技術企業(yè)的科創(chuàng)屬性，使得其不再為‘屬性’問題而增加上市成本；另一方面也為科創(chuàng)‘特長生’ 提供了‘免試’資格和‘快車道’，審核流程更加簡潔，審核節(jié)奏有望加快。”中國人民大學特聘研究員、江蘇省產業(yè)技術研究院高級經理凌航焜在接受記者采訪時表示。

雙重指標“檢驗”科創(chuàng)企業(yè)頻獲業(yè)界點贊

在方燕看來，“研發(fā)投入金額或研發(fā)投入占營業(yè)收入比例”“發(fā)明專利”“營業(yè)收入或營業(yè)收入復合增長率”3 項常規(guī)指標主要側重反映企業(yè)的研發(fā)投入、成果產出及其對企業(yè)經營的實際影響，能夠較為全面地衡量企業(yè)研發(fā)投入產出及科技含量?！?相關數據指標的設定，進一步強化了科創(chuàng)板企業(yè)應有的科技創(chuàng)新屬性，既體現了堅守科創(chuàng)板定位的總體要求，又與我國企業(yè)科技發(fā)展的實際情況相適應?！?/span>

方燕還說，5 項“例外條款”主要是對《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》中   “優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關鍵核心技術，科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)到科創(chuàng)板發(fā)行上市” 的進一步細化和落實，避免“一刀切”。比如，5項“例外條款”中的發(fā)明專利要求是，形成核心技術和主營業(yè)務收入的發(fā)明專利（含國防專利） 合計50 件以上。

北京華進京聯知識產權有限公司總經理哈達對記者說，科創(chuàng)屬性的企業(yè)的內涵是上市企業(yè)必須掌握核心技術并且實現產業(yè)化，關注點有三個：一是核心技術，二是“掌握”技術，三是核心技術不僅要“掌握”在手里，而且要實現產業(yè)化。外延則是主要針對表面上不能滿足三條量化指標，但在一些國家戰(zhàn)略相關領域或者某一方面有突出表現的企業(yè)，只要滿足5 項例外的依然可以，算是補充規(guī)定。

“從整體上看，‘3+5’評價指標體系既增強了對科創(chuàng)企業(yè)的‘硬科技’導向，又體現了資本市場對中小企業(yè)的包容性，相比較來看，雙重指標的發(fā)布不會對真正具備科技創(chuàng)新能力的企業(yè)申報構成障礙?！狈窖嗾f。

“科創(chuàng)屬性的提出，為擬上市公司提供自我檢驗的衡量標準，明確判斷維度、降低上市成本、提高申報速度。也正是因為如此，‘3+ 5’指標體系的提出，提高了主管部門的監(jiān)管透明度，打破原先靠主觀判斷“硬科技”含金量的局限。”凌航焜說。

打開方便之門，助力科創(chuàng)企業(yè)登陸資本市場

3 月 23 日，科技部印發(fā)的《關于科技創(chuàng)新支撐復工復產和經濟平穩(wěn)運行的若干措施》中，明確提到開展高新技術企業(yè)上市培育行 動，加強對高新技術企業(yè)的對接服務與培訓指導，與中國證監(jiān)會、上交所、深交所等加強合作，暢通高新技術企業(yè)上市融資渠道。

無疑，《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》的發(fā)布，為高新技術企業(yè)在科創(chuàng)板上市增加了機會。

“科技創(chuàng)新是推動復工復產、保障經濟平穩(wěn)運行、做好‘六穩(wěn)’工作的重要支撐保障。此次疫情對全球供應鏈、產業(yè)鏈和資金鏈造成了較大沖擊，高新技術企業(yè)能否順利發(fā)展，將直接影響到國家未來創(chuàng)新實現的程度。此次指標的確立，將有助于科創(chuàng)企業(yè)對于上市地選擇有了更加清晰的傾向，有助于讓更多優(yōu)質的科創(chuàng)企業(yè)能及時登陸資本市場，為我國經濟長期穩(wěn)定發(fā)展注入新的動能?！狈窖啾硎尽?/span>

“指標評價體系的調整，尤其是5 項‘例外條款’將鼓勵我們扎實做好目前承擔的省部級科技計劃項目、重點研發(fā)項目的實施，注重技術積淀和知識產權保護，確保國際領先性和行業(yè)領導力。”石剛說，該體系對科技創(chuàng)新企業(yè)復工復產起到引領和指導作用，釋放的信息非常明確、及時，給予企業(yè)科技創(chuàng)新強大的信心支撐。

方燕說，高新技術企業(yè)上市應突出科創(chuàng)屬性、加強知識產權風險控制、選擇優(yōu)秀的保薦機構和中介團隊，這也是科創(chuàng)板申報成功的重要因素。隨著《指引》發(fā)布，科創(chuàng)板的實踐將進一步深化，增強了對科創(chuàng)企業(yè)的“硬科技”導向。知識產權對上市企業(yè)很重要，應強化知識產權風險的日常排查，避免知識產權問題成為企業(yè)發(fā)展的“阿喀琉斯之踵”。此外，IPO 是一個復雜的系統(tǒng)工程，選擇經驗豐富的保薦機構和中介團隊往往能起到事半功倍的效果；鑒于科創(chuàng)板特有的保薦機構跟投機制，建議優(yōu)先選擇資本實力雄厚的上市券商及專業(yè)的中介機構。

“指標體系的發(fā)布，有助于增加科創(chuàng)板企業(yè)申報的便利性，發(fā)行人對科創(chuàng)屬性的自我評估、保薦機構對發(fā)行人科創(chuàng)屬性的專業(yè)判斷更簡單明了，能夠節(jié)約審核資源、壓低企業(yè) IPO 成本；監(jiān)管機構與科創(chuàng)屬性相關的審核相比之前也會大大簡化，發(fā)行上市的效率有望進一步提高，最終實現發(fā)審兩方的雙贏。同時，指標 體系是一項鼓勵和支持政策，并非門檻政策， 將加速符合定位標準的企業(yè)“應報盡報”，實現‘入口統(tǒng)一’。”方燕說。

凌航焜表示，該評價指標體系符合當下中國科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展現狀，是一個具有積極意義的操作指南，相信指標也會隨著科創(chuàng)發(fā)展和社會與經濟環(huán)境變化進行動態(tài)調整。在審核中也會有針對地根據企業(yè)的具體情況，全面地對企業(yè)科創(chuàng)板定位作出審慎判斷和客觀評價，使得科創(chuàng)板這塊中國資本市場的改革試驗田具有豐沛的生命力。

來源：中國高新技術產業(yè)導報

記者：李洋