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近日，《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》在中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)一經(jīng)發(fā)布，立即引發(fā)業(yè)界廣泛熱議。

“科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立意義在于，更好地提升科創(chuàng)企業(yè)申報(bào)的及時(shí)性和精確率，既能提高包容度，支持創(chuàng)新，為創(chuàng)新留足空間；又能守住底線，防止越界，充分做到有的放矢，有靶可依?！北本┙鹫\(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人兼西安分所主任方燕在接受記者采訪時(shí)說。

“該指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)在保證可操作性的同時(shí)，又保留一定的彈性空間和對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性，利好像我們這種成長(zhǎng)型科創(chuàng)企業(yè)， 能夠引導(dǎo)科技企業(yè)從單一的向科技要效益轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)企業(yè)積極掌握核心原創(chuàng)技術(shù)，進(jìn)行持之以恒的創(chuàng)新?！本G傳（北京）科技有限公司董事長(zhǎng)石剛在接受記者采訪時(shí)說。

“指引的發(fā)布，明晰了審核標(biāo)準(zhǔn)，便于企業(yè)自我判斷，是很實(shí)用的‘上市指南’，可有效提升申報(bào)效率和準(zhǔn)確度。一方面定義了高新技術(shù)企業(yè)的科創(chuàng)屬性，使得其不再為‘屬性’問題而增加上市成本；另一方面也為科創(chuàng)‘特長(zhǎng)生’ 提供了‘免試’資格和‘快車道’，審核流程更加簡(jiǎn)潔，審核節(jié)奏有望加快?！敝袊?guó)人民大學(xué)特聘研究員、江蘇省產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院高級(jí)經(jīng)理凌航焜在接受記者采訪時(shí)表示。

雙重指標(biāo)“檢驗(yàn)”科創(chuàng)企業(yè)頻獲業(yè)界點(diǎn)贊

在方燕看來，“研發(fā)投入金額或研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例”“發(fā)明專利”“營(yíng)業(yè)收入或營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率”3 項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)主要側(cè)重反映企業(yè)的研發(fā)投入、成果產(chǎn)出及其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際影響，能夠較為全面地衡量企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)出及科技含量。“ 相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)的設(shè)定，進(jìn)一步強(qiáng)化了科創(chuàng)板企業(yè)應(yīng)有的科技創(chuàng)新屬性，既體現(xiàn)了堅(jiān)守科創(chuàng)板定位的總體要求，又與我國(guó)企業(yè)科技發(fā)展的實(shí)際情況相適應(yīng)。”

方燕還說，5 項(xiàng)“例外條款”主要是對(duì)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》中   “優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)到科創(chuàng)板發(fā)行上市” 的進(jìn)一步細(xì)化和落實(shí)，避免“一刀切”。比如，5項(xiàng)“例外條款”中的發(fā)明專利要求是，形成核心技術(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利（含國(guó)防專利） 合計(jì)50 件以上。

北京華進(jìn)京聯(lián)知識(shí)產(chǎn)權(quán)有限公司總經(jīng)理哈達(dá)對(duì)記者說，科創(chuàng)屬性的企業(yè)的內(nèi)涵是上市企業(yè)必須掌握核心技術(shù)并且實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，關(guān)注點(diǎn)有三個(gè)：一是核心技術(shù)，二是“掌握”技術(shù)，三是核心技術(shù)不僅要“掌握”在手里，而且要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。外延則是主要針對(duì)表面上不能滿足三條量化指標(biāo)，但在一些國(guó)家戰(zhàn)略相關(guān)領(lǐng)域或者某一方面有突出表現(xiàn)的企業(yè)，只要滿足5 項(xiàng)例外的依然可以，算是補(bǔ)充規(guī)定。

“從整體上看，‘3+5’評(píng)價(jià)指標(biāo)體系既增強(qiáng)了對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的‘硬科技’導(dǎo)向，又體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的包容性，相比較來看，雙重指標(biāo)的發(fā)布不會(huì)對(duì)真正具備科技創(chuàng)新能力的企業(yè)申報(bào)構(gòu)成障礙。”方燕說。

“科創(chuàng)屬性的提出，為擬上市公司提供自我檢驗(yàn)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，明確判斷維度、降低上市成本、提高申報(bào)速度。也正是因?yàn)槿绱?，?+ 5’指標(biāo)體系的提出，提高了主管部門的監(jiān)管透明度，打破原先靠主觀判斷“硬科技”含金量的局限。”凌航焜說。

打開方便之門，助力科創(chuàng)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)

3 月 23 日，科技部印發(fā)的《關(guān)于科技創(chuàng)新支撐復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的若干措施》中，明確提到開展高新技術(shù)企業(yè)上市培育行 動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的對(duì)接服務(wù)與培訓(xùn)指導(dǎo)，與中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上交所、深交所等加強(qiáng)合作，暢通高新技術(shù)企業(yè)上市融資渠道。

無疑，《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》的發(fā)布，為高新技術(shù)企業(yè)在科創(chuàng)板上市增加了機(jī)會(huì)。

“科技創(chuàng)新是推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、做好‘六穩(wěn)’工作的重要支撐保障。此次疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和資金鏈造成了較大沖擊，高新技術(shù)企業(yè)能否順利發(fā)展，將直接影響到國(guó)家未來創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的程度。此次指標(biāo)的確立，將有助于科創(chuàng)企業(yè)對(duì)于上市地選擇有了更加清晰的傾向，有助于讓更多優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)企業(yè)能及時(shí)登陸資本市場(chǎng)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展注入新的動(dòng)能。”方燕表示。

“指標(biāo)評(píng)價(jià)體系的調(diào)整，尤其是5 項(xiàng)‘例外條款’將鼓勵(lì)我們?cè)鷮?shí)做好目前承擔(dān)的省部級(jí)科技計(jì)劃項(xiàng)目、重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目的實(shí)施，注重技術(shù)積淀和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，確保國(guó)際領(lǐng)先性和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力?！笔瘎傉f，該體系對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)起到引領(lǐng)和指導(dǎo)作用，釋放的信息非常明確、及時(shí)，給予企業(yè)科技創(chuàng)新強(qiáng)大的信心支撐。

方燕說，高新技術(shù)企業(yè)上市應(yīng)突出科創(chuàng)屬性、加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)控制、選擇優(yōu)秀的保薦機(jī)構(gòu)和中介團(tuán)隊(duì)，這也是科創(chuàng)板申報(bào)成功的重要因素。隨著《指引》發(fā)布，科創(chuàng)板的實(shí)踐將進(jìn)一步深化，增強(qiáng)了對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的“硬科技”導(dǎo)向。知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)上市企業(yè)很重要，應(yīng)強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的日常排查，避免知識(shí)產(chǎn)權(quán)問題成為企業(yè)發(fā)展的“阿喀琉斯之踵”。此外，IPO 是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，選擇經(jīng)驗(yàn)豐富的保薦機(jī)構(gòu)和中介團(tuán)隊(duì)往往能起到事半功倍的效果；鑒于科創(chuàng)板特有的保薦機(jī)構(gòu)跟投機(jī)制，建議優(yōu)先選擇資本實(shí)力雄厚的上市券商及專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)。

“指標(biāo)體系的發(fā)布，有助于增加科創(chuàng)板企業(yè)申報(bào)的便利性，發(fā)行人對(duì)科創(chuàng)屬性的自我評(píng)估、保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人科創(chuàng)屬性的專業(yè)判斷更簡(jiǎn)單明了，能夠節(jié)約審核資源、壓低企業(yè) IPO 成本；監(jiān)管機(jī)構(gòu)與科創(chuàng)屬性相關(guān)的審核相比之前也會(huì)大大簡(jiǎn)化，發(fā)行上市的效率有望進(jìn)一步提高，最終實(shí)現(xiàn)發(fā)審兩方的雙贏。同時(shí)，指標(biāo) 體系是一項(xiàng)鼓勵(lì)和支持政策，并非門檻政策， 將加速符合定位標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)“應(yīng)報(bào)盡報(bào)”，實(shí)現(xiàn)‘入口統(tǒng)一’。”方燕說。

凌航焜表示，該評(píng)價(jià)指標(biāo)體系符合當(dāng)下中國(guó)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，是一個(gè)具有積極意義的操作指南，相信指標(biāo)也會(huì)隨著科創(chuàng)發(fā)展和社會(huì)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。在審核中也會(huì)有針對(duì)地根據(jù)企業(yè)的具體情況，全面地對(duì)企業(yè)科創(chuàng)板定位作出審慎判斷和客觀評(píng)價(jià)，使得科創(chuàng)板這塊中國(guó)資本市場(chǎng)的改革試驗(yàn)田具有豐沛的生命力。

來源：中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報(bào)

記者：李洋